Definição
O PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques, prestador de serviços de ativos digitais francês) é o status francês dos atores cripto, criado pela lei PACTE (2019): exchanges, carteiras custodiais, corretoras, consultores.
O CASP (Crypto-Asset Service Provider) é seu equivalente europeu unificado, criado pela MiCA (junho de 2023, aplicável aos CASP desde dezembro de 2024). Durante um período transitório (2024 → fim de 2026), os dois regimes coexistem; no fim, o CASP substitui o PSAN.
Os serviços abrangidos
A MiCA (e antes dela o PSAN) lista 10 serviços de CASP: custódia, execução de ordens, colocação, recepção e transmissão de ordens, consultoria, gestão de carteira, troca (cripto por moeda fiduciária ou cripto), operação de uma plataforma de negociação, transferência e câmbio. A autorização é solicitada serviço por serviço.
PSAN: registro vs autorização
Na França, o PSAN se desdobra em dois níveis:
- Registro obrigatório junto à AMF (com parecer vinculante da ACPR) para custódia, compra/venda contra moeda fiduciária, troca cripto/cripto e operação de plataforma — com verificações de PLD-FT (LCB-FT) e idoneidade. ~100 atores registrados até o fim de 2024.
- Autorização opcional reforçada (lei DDADUE, 2023), com capital mínimo e governança exigente — obtida por pouquíssimos atores (Coinhouse, Stackinsat).
Com a MiCA, o registro PSAN é revogado progressivamente: todo PSAN deverá migrar para CASP até junho de 2026.
A autorização única de CASP
A grande contribuição da MiCA é o passaporte europeu: um CASP autorizado em um Estado-membro pode operar nos 30 países do EEE sem nova autorização. A autorização é concedida pela autoridade nacional (AMF/ACPR na França, BaFin, CySEC, MFSA, AFM…). A MiCA impõe um capital mínimo (50, 125 ou 150 mil € conforme os serviços), uma governança robusta, a segregação dos ativos dos clientes, uma informação pré-contratual para os emissores e um regime específico para as stablecoins (ART e EMT, com lastro 1:1 e reporte ao BCE).
O que o PSAN / CASP não cobre
- A DeFi pura: protocolos descentralizados sem entidade jurídica identificável, fora do escopo da MiCA (uma MiCA 2 está em estudo para 2026-2028).
- Os NFTs não fungíveis: excluídos, salvo se emitidos em série intercambiável.
- A detenção e a troca por particulares: permanecem livres; apenas os prestadores são regulados.
- Os security tokens: uma ação ou um título tokenizado se enquadra na MiFID II, não na MiCA.
Cronograma de migração
- 2019 — criação do PSAN (lei PACTE).
- Junho de 2023 — adoção da MiCA.
- 30 de junho de 2024 — regras de stablecoins (ART/EMT).
- 30 de dezembro de 2024 — regras de CASP (serviços).
- Julho de 2026 — fim do período transitório para os PSAN existentes.
No ecossistema PSD2
O PSAN / CASP é um status paralelo à PSD2: não cria obrigação de API XS2A, mas herda as obrigações de PLD-FT (LCB-FT) dos PSPs (KYC, sanções, monitoramento). A Travel Rule (transmissão da identidade do remetente/beneficiário em qualquer transferência cripto > 1.000 €) cria um paralelo com as exigências de SCA dos pagamentos tradicionais.
Exemplos concretos
- PSAN franceses: Coinhouse (primeiro autorizado), Stackinsat, Trakx, Bitstack, Paymium, Deblock — todos em transição para o CASP.
- CASP europeus: Binance France (em solicitação), Coinbase Europe (Irlanda), Kraken (Irlanda), Bitpanda (Áustria), Crypto.com (Malta).
- Escolha de jurisdição: Malta, Chipre, Alemanha e Irlanda se posicionam como hubs de CASP, com prazos de autorização curtos (3 a 6 meses).
- Binance: registrada como PSAN na França em 2022, com migração esperada para um CASP no fim de 2025 — forte concorrência entre reguladores para atrair os grandes atores.
- Stablecoins: desde junho de 2024, USDC e EURC (Circle) são emitidos sob status EMT; USDT (Tether), não conforme à MiCA, foi deslistado de várias plataformas da UE.
- Para aceitar cripto: uma fintech precisa ou se autorizar como CASP, ou passar por um parceiro (Bitstamp Exchange-as-a-Service, Fireblocks, Trakx).
- Ponto de atenção: a MiCA limita as transações diárias dos EMT não denominados em euro (1 mi de transações / 200 mi € por dia) para conter a exposição às stablecoins em USD.