Definición
Treezor, Swan y Solaris son tres pesos pesados europeos del Banking-as-a-Service: autorizados (como EDE, EP o entidad de crédito), proporcionan cuenta, IBAN, tarjeta, transferencia, adeudo y KYC en forma de API.
Es la infraestructura invisible que permite a cientos de fintechs y neobancos existir sin convertirse ellos mismos en un banco:
- Treezor (FR) — EDE, filial de Société Générale desde 2019. Detrás de Lydia, de los inicios de Qonto, de Younited, de Sumeria y de más de 200 fintechs.
- Swan (FR) — EDE independiente, creada en 2019 por Nicolas Benady. Pure player de API moderno, orientado a los equipos técnicos.
- Solaris (DE, antigua Solarisbank) — entidad de crédito alemana (Vollbank, banco completo), creada en 2016. Cobertura más amplia (cuenta + tarjeta + crédito), infraestructura histórica de Vivid, Tomorrow y, en parte, Trade Republic.
| Actor | País | Estatus | Fundada | Filial | Especialidad |
|---|---|---|---|---|---|
| Treezor | FR | EDE + Agente PSP | 2016 | Société Générale (2019) | FR, multiservicio |
| Swan | FR | EDE | 2019 | Independiente | API moderna, tech-savvy |
| Solaris | DE | EC (Vollbank) | 2016 | Independiente | Crédito + cuenta + tarjeta |
Treezor
Creada en París en 2014 por Éric Lassus, Xavier Labouret y Grégoire Bourdin, autorizada como EDE en 2016 y luego adquirida por Société Générale en 2019. Fuerte crecimiento desde entonces (más de 100 clientes corporativos, varios millones de tarjetas Mastercard distribuidas).
- Oferta: IBAN dedicado por usuario, tarjetas físicas y virtuales (Mastercard), transferencias SCT / SCT Inst / SDD, KYC integrado, cumplimiento AML/CFT.
- Clientes (~200): Lydia, los inicios de Qonto, Younited, Sumeria, Lemonway, Mansa, Defacto, Karmen.
- Fortalezas / límites: el respaldo de SG (solidez), cobertura FR máxima, experiencia — pero una agilidad a veces considerada menor por pertenecer a un gran grupo.
Swan
Creada en París en 2019 por Nicolas Benady (ex-Smile&Pay), autorizada como EDE en 2020. Serie A de 16 M€ (2021), serie B de 37 M€ (2023, Lakestar, Creandum), luego apertura en España, Alemania, Países Bajos e Italia.
- Oferta: API REST moderna muy orientada a la developer experience, IBAN dedicado, tarjetas virtuales y físicas, transferencias SCT / SCT Inst / SDD, integración embedded en unos días.
- Diferenciación: pure player de API no respaldado por un banco histórico, documentación al estilo Stripe, pricing público, implantación en menos de un mes en los casos estándar.
- Clientes: Pennylane, Indy, Spendesk, Klaxoon y más de 100 fintechs/SaaS.
- Fortalezas / límites: agilidad, documentación, independencia — pero una cobertura más estrecha que la de Treezor.
Solaris
Creada en Berlín en 2016 por Marko Wenthin y Andreas Bittner (la company builder finleap), con una licencia bancaria completa (BaFin, Vollbank). Crecimiento masivo y rondas de nueve cifras (2018-2021), rebranding de Solarisbank a Solaris (2022), luego dificultades financieras y reestructuración (2023-2024) antes de una reorientación en 2025.
- Oferta: cuenta e IBAN alemán pasaportado, tarjetas de débito y crédito, crédito al consumo (el diferenciador ligado a la licencia bancaria), trading/inversión, KYC integrado.
- Clientes: Vivid Money, Tomorrow, Trade Republic (históricamente, en parte), Kontist, Yokoy.
- Fortalezas / límites: licencia bancaria completa (por tanto, crédito posible), fuerte anclaje alemán — pero dificultades financieras en 2023-2024 y una congelación de ciertos nuevos clientes.
BaaS vs alternativas
| Enfoque | Ventajas | Inconvenientes |
|---|---|---|
| BaaS (Treezor, Swan, Solaris) | Lanzamiento rápido, foco en el producto | Dependencia del actor, márgenes reducidos |
| Agente PSP (Lemonway, MangoPay) | Más simple, menos costoso | Menos control sobre el servicio |
| Licencia propia (EP / EDE / EC) | Control total, márgenes máximos | Coste (~1 a 3 M€), plazos (1 a 2 años), operaciones complejas |
Tendencias 2024-2025
- Consolidación: más de 50 BaaS en el pico (2021), muchos han desaparecido o pivotado.
- Regulación reforzada: BaFin, ACPR y CSSF imponen controles más estrictos (cf. Solaris).
- Márgenes bajo presión: fuerte competencia de los actores con licencia (Qonto, Revolut, Sumeria).
- Internalización: las fintechs que crecen obtienen su propia licencia (Qonto en 2022, Trade Republic, Lydia → Sumeria en 2024), lo que desintermedia a los BaaS.
Lo que no son
- No son marcas de gran consumo: el usuario ve Lydia, Qonto o Pennylane, nunca el BaaS.
- No son fintechs B2C: 100% infraestructura B2B.
- No son equivalentes entre sí: Treezor y Swan son EDE (sin crédito), Solaris es un banco completo.
- No todos son sostenibles: un mercado en fuerte consolidación.
En el ecosistema PSD2 / Open Finance
Los BaaS son la infraestructura oculta del ecosistema:
- PSD2: todos pueden asumir los roles AISP/PISP, algunos los roles completos.
- PSD3 / FIDA: extensión prevista para proporcionar datos enriquecidos a sus clientes.
- VoP, IPR: despliegue obligatorio desde octubre de 2025.
- Embedded finance: constituyen su base en Europa (Stripe, Adyen for Platforms…).
Ejemplos concretos
- Lydia → Sumeria: arranque en Treezor (2017), luego autorización de EDE propia vía Sumeria (2024) — desintermediación.
- Qonto: arranque en Treezor (2017-2022), luego licencia de EP propia (2022).
- Pennylane: Swan para la cuenta integrada en el SaaS contable.
- Vivid Money: Solaris para la cuenta en la UE, con licencia propia desde 2023.
- Trade Republic: paso de Solaris a su propia licencia de intermediación bursátil + EP.
- Indy (FR): Swan para la cuenta de empresa de los autónomos.
- Dificultades de Solaris: en 2023, la BaFin impuso una auditoría y limitó el onboarding, afectando a Trade Republic y Vivid, con una pesada reestructuración en 2024.
- Fuera del top 3: Mangopay (FR, marketplaces), Lemonway (FR, marketplaces), Modulr (UK, pagos B2B), Banking Circle (LU, cross-border).
- Coste para una fintech: 0,5 a 2 € por cuenta y mes más 0,1% a 0,3% por transacción, frente a 1 a 3 M€ de implantación y otro tanto al año para una licencia propia.