Definición
El PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques, proveedor de servicios de activos digitales francés) es el estatuto francés de los actores cripto, creado por la ley PACTE (2019): exchanges, monederos de custodia, brókeres, asesores.
El CASP (Crypto-Asset Service Provider) es su equivalente europeo unificado, creado por MiCA (junio de 2023, aplicable a los CASP desde diciembre de 2024). Durante un período transitorio (2024 → finales de 2026), ambos regímenes coexisten; al final, el CASP sustituye al PSAN.
Los servicios afectados
MiCA (y antes el PSAN) enumera 10 servicios de CASP: custodia, ejecución de órdenes, colocación, recepción y transmisión de órdenes, asesoramiento, gestión de cartera, intercambio (cripto por moneda fiat o cripto), explotación de una plataforma de negociación, transferencia y cambio. La autorización se solicita servicio por servicio.
PSAN: registro frente a autorización
En Francia, el PSAN se desglosa en dos niveles:
- Registro obligatorio ante la AMF (con dictamen vinculante de la ACPR) para custodia, compra/venta contra moneda fiat, intercambio cripto/cripto y explotación de plataforma — con verificaciones de prevención del blanqueo (LCB-FT) y honorabilidad. ~100 actores registrados a finales de 2024.
- Autorización opcional reforzada (ley DDADUE, 2023), con capital mínimo y gobernanza exigente — obtenida por muy pocos actores (Coinhouse, Stackinsat).
Con MiCA, el registro PSAN se deroga progresivamente: todo PSAN deberá migrar a CASP antes de junio de 2026.
La autorización única de CASP
La gran aportación de MiCA es el pasaporte europeo: un CASP autorizado en un Estado miembro puede operar en los 30 países del EEE sin nueva autorización. La autorización la concede la autoridad nacional (AMF/ACPR en Francia, BaFin, CySEC, MFSA, AFM…). MiCA impone un capital mínimo (50, 125 o 150 K€ según los servicios), una gobernanza robusta, la segregación de los activos de los clientes, una información precontractual para los emisores y un régimen específico para las stablecoins (ART y EMT, con respaldo 1:1 y reporte al BCE).
Lo que PSAN / CASP no cubre
- La DeFi pura: protocolos descentralizados sin entidad jurídica identificable, fuera del ámbito de MiCA (una MiCA 2 está en estudio para 2026-2028).
- Los NFT no fungibles: excluidos, salvo que se emitan en serie intercambiable.
- La tenencia y el intercambio por particulares: siguen siendo libres; solo se regula a los proveedores.
- Los security tokens: una acción o un bono tokenizado se rige por la MiFID II, no por MiCA.
Calendario de migración
- 2019 — creación del PSAN (ley PACTE).
- Junio de 2023 — adopción de MiCA.
- 30 de junio de 2024 — reglas de stablecoins (ART/EMT).
- 30 de diciembre de 2024 — reglas de CASP (servicios).
- Julio de 2026 — fin del período transitorio para los PSAN existentes.
En el ecosistema PSD2
PSAN / CASP es un estatuto paralelo a la PSD2: no crea obligación de API XS2A, pero hereda las obligaciones de prevención del blanqueo (LCB-FT) de los PSP (KYC, sanciones, monitorización). La Travel Rule (transmisión de la identidad del ordenante/beneficiario en toda transferencia cripto > 1.000 €) crea un paralelismo con las exigencias de SCA de los pagos tradicionales.
Ejemplos concretos
- PSAN franceses: Coinhouse (el primero autorizado), Stackinsat, Trakx, Bitstack, Paymium, Deblock — todos en transición hacia el CASP.
- CASP europeos: Binance France (en trámite), Coinbase Europe (Irlanda), Kraken (Irlanda), Bitpanda (Austria), Crypto.com (Malta).
- Elección de jurisdicción: Malta, Chipre, Alemania e Irlanda se posicionan como hubs de CASP, con plazos de autorización cortos (3 a 6 meses).
- Binance: registrada como PSAN en Francia en 2022, con migración esperada hacia un CASP a finales de 2025 — fuerte competencia entre reguladores por atraer a los grandes actores.
- Stablecoins: desde junio de 2024, USDC y EURC (Circle) se emiten bajo estatuto EMT; USDT (Tether), no conforme con MiCA, ha sido excluido de varias plataformas de la UE.
- Para aceptar cripto: una fintech debe autorizarse como CASP o pasar por un socio (Bitstamp Exchange-as-a-Service, Fireblocks, Trakx).
- Punto de atención: MiCA limita las transacciones diarias de los EMT no denominados en euros (1 M de transacciones / 200 M€ al día) para acotar la exposición a las stablecoins en USD.