Definição
Treezor, Swan e Solaris são três pesos-pesados europeus do Banking-as-a-Service: autorizados (como EME, IP ou instituição de crédito), eles fornecem conta, IBAN, cartão, transferência, débito e KYC na forma de API.
É a infraestrutura invisível que permite a centenas de fintechs e neobancos existir sem se tornarem, eles próprios, um banco:
- Treezor (FR) — EME, subsidiária do Société Générale desde 2019. Por trás da Lydia, dos primórdios da Qonto, da Younited, da Sumeria e de mais de 200 fintechs.
- Swan (FR) — EME independente, criada em 2019 por Nicolas Benady. Pure player de API moderno, voltado a equipes técnicas.
- Solaris (DE, ex-Solarisbank) — instituição de crédito alemã (Vollbank, banco completo), criada em 2016. Cobertura mais ampla (conta + cartão + crédito), infraestrutura histórica da Vivid, da Tomorrow e, em parte, da Trade Republic.
| Ator | País | Status | Fundada | Subsidiária | Especialidade |
|---|---|---|---|---|---|
| Treezor | FR | EME + Agente PSP | 2016 | Société Générale (2019) | FR, multisserviços |
| Swan | FR | EME | 2019 | Independente | API moderna, tech-savvy |
| Solaris | DE | IC (Vollbank) | 2016 | Independente | Crédito + conta + cartão |
Treezor
Criada em Paris em 2014 por Éric Lassus, Xavier Labouret e Grégoire Bourdin, autorizada como EME em 2016 e depois adquirida pelo Société Générale em 2019. Forte crescimento desde então (mais de 100 clientes corporativos, vários milhões de cartões Mastercard distribuídos).
- Oferta: IBAN dedicado por usuário, cartões físicos e virtuais (Mastercard), transferências SCT / SCT Inst / SDD, KYC integrado, conformidade AML/CFT.
- Clientes (~200): Lydia, os primórdios da Qonto, Younited, Sumeria, Lemonway, Mansa, Defacto, Karmen.
- Forças / limites: o respaldo do SG (solidez), cobertura FR máxima, experiência — mas uma agilidade às vezes considerada menor por pertencer a um grande grupo.
Swan
Criada em Paris em 2019 por Nicolas Benady (ex-Smile&Pay), autorizada como EME em 2020. Série A de € 16 mi (2021), série B de € 37 mi (2023, Lakestar, Creandum), depois abertura na Espanha, Alemanha, Países Baixos e Itália.
- Oferta: API REST moderna muito voltada à developer experience, IBAN dedicado, cartões virtuais e físicos, transferências SCT / SCT Inst / SDD, integração embedded em poucos dias.
- Diferenciação: pure player de API não respaldado por um banco histórico, documentação ao estilo Stripe, pricing público, setup em menos de um mês nos casos padrão.
- Clientes: Pennylane, Indy, Spendesk, Klaxoon e mais de 100 fintechs/SaaS.
- Forças / limites: agilidade, documentação, independência — mas uma cobertura mais estreita que a da Treezor.
Solaris
Criada em Berlim em 2016 por Marko Wenthin e Andreas Bittner (a company builder finleap), com uma licença bancária completa (BaFin, Vollbank). Crescimento massivo e captações de nove dígitos (2018-2021), rebrand de Solarisbank para Solaris (2022), depois dificuldades financeiras e reestruturação (2023-2024) antes de um reposicionamento em 2025.
- Oferta: conta e IBAN alemão passaportado, cartões de débito e crédito, crédito ao consumo (o diferencial ligado à licença bancária), trading/investimento, KYC integrado.
- Clientes: Vivid Money, Tomorrow, Trade Republic (historicamente, em parte), Kontist, Yokoy.
- Forças / limites: licença bancária completa (portanto crédito possível), forte ancoragem alemã — mas dificuldades financeiras em 2023-2024 e um congelamento de certos novos clientes.
BaaS vs alternativas
| Abordagem | Vantagens | Desvantagens |
|---|---|---|
| BaaS (Treezor, Swan, Solaris) | Lançamento rápido, foco no produto | Dependência do ator, margens reduzidas |
| Agente PSP (Lemonway, MangoPay) | Mais simples, menos caro | Menos controle sobre o serviço |
| Licença própria (IP / EME / IC) | Controle total, margens máximas | Custo (~€ 1 a 3 mi), prazos (1 a 2 anos), operações complexas |
Tendências 2024-2025
- Consolidação: mais de 50 BaaS no pico (2021), muitos desapareceram ou pivotaram.
- Regulação reforçada: BaFin, ACPR e CSSF impõem controles mais rígidos (cf. Solaris).
- Margens sob pressão: forte concorrência dos atores licenciados (Qonto, Revolut, Sumeria).
- Internalização: as fintechs que crescem obtêm sua própria licença (Qonto em 2022, Trade Republic, Lydia → Sumeria em 2024), o que desintermedia os BaaS.
O que eles não são
- Não são marcas de varejo: o usuário vê Lydia, Qonto ou Pennylane, nunca o BaaS.
- Não são fintechs B2C: 100% infraestrutura B2B.
- Não são equivalentes entre si: Treezor e Swan são EME (sem crédito), Solaris é um banco completo.
- Não são todos perenes: um mercado em forte consolidação.
No ecossistema PSD2 / Open Finance
Os BaaS são a infraestrutura oculta do ecossistema:
- PSD2: todos podem assumir os papéis de AISP/PISP, alguns os papéis completos.
- PSD3 / FIDA: extensão prevista para fornecer dados enriquecidos a seus clientes.
- VoP, IPR: implantação obrigatória desde outubro de 2025.
- Embedded finance: eles constituem a base disso na Europa (Stripe, Adyen for Platforms…).
Exemplos concretos
- Lydia → Sumeria: início na Treezor (2017), depois autorização de EME própria via Sumeria (2024) — desintermediação.
- Qonto: início na Treezor (2017-2022), depois licença de IP própria (2022).
- Pennylane: Swan para a conta integrada ao SaaS contábil.
- Vivid Money: Solaris para a conta na UE, com licença própria desde 2023.
- Trade Republic: passagem da Solaris para sua própria licença de corretagem + IP.
- Indy (FR): Swan para a conta PJ dos autônomos.
- Dificuldades da Solaris: em 2023, a BaFin impôs uma auditoria e limitou o onboarding, impactando Trade Republic e Vivid, com uma pesada reestruturação em 2024.
- Fora do top 3: Mangopay (FR, marketplaces), Lemonway (FR, marketplaces), Modulr (UK, pagamentos B2B), Banking Circle (LU, cross-border).
- Custo para uma fintech: € 0,5 a € 2 por conta e por mês mais 0,1% a 0,3% por transação, contra € 1 a 3 mi de setup e o mesmo por ano para uma licença própria.